世嘉飒美（SEGA Sammy）近日发布了2026财年前三季度的财务报告，数据显示其娱乐内容业务正面临严峻的盈利危机。

虽然销售额微增1.5%至2422亿日元，但营业利润却同比暴跌31.5%，仅为237亿日元。

更糟糕的是，调整后EBITDA从去年的405亿日元缩水至20亿日元，主要原因是与收购《愤怒的小鸟》开发商Rovio相关的313亿日元商誉及无形资产减值。

在消费者业务板块，全游戏销量从2480万部下降到1950万部，销售额也同步下滑。

世嘉明确指出，2025年11月5日上线的《索尼克Rumble》表现严重不及预期，用户获取等关键指标均未达标；而9月推出的《索尼克 赛车：交叉世界》（Sonic Racing CrossWorlds）也未能完成内部计划。为此，世嘉已将消费者业务的全年销售预测从2300亿日元下调至2240亿日元。

其他王牌IP也未能幸免。全球上线的《女神异闻录5：夜幕魅影》（P5X）被点名在免费新游中表现不佳；虽然《女神异闻录3Reload》登陆任天堂 Switch 2 贡献了一定销量，但整体目录营收仍在下降。

目前，世嘉唯一的亮点来自于《人中之龙》系列：2025年11月《人中之龙 极1&2》登陆 Switch 2 表现稳定，而2026年2月12日刚刚发售的《人中之龙 极3》与《外传：Dark Ties》开局良好，成为公司Q4业绩的救命稻草。

一边是豪掷千金收购Rovio后的巨额减值亏损，一边是《索尼克》和《女神异闻录》两大台柱接连“哑火”。你觉得世嘉如今的困境，是因为游戏品质真的掉队了，还是因为在移动端和长线运营上用力过猛、却丢了单机硬核玩家的本？评论区聊聊吧。

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